12/03/2011

11/18/2011

Elecciones generales

Una persona, un voto. Esta frase, que por otro lado no es cierta en prácticamente ningún lugar del mundo, aunque por suerte en los países democráticos nos acercamos bastante, resume la esencia de la democracia. Una persona, un voto. 

Este principio fundamental que no garantiza un buen gobierno, aunque sí uno relativamente justo, se diluye cada vez más en el mundo global, para dar lugar al nuevo dogma: el mercado, el voto.


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10/01/2011

Cambios en La Vuelta al Gráfico

Después de más de un año dándole La Vuelta al Gráfico, he considerado que llegó el momento de los cambios.

Actualmente, La Vuelta al Gráfico se replica en RANKIA, en INTERECONOMÍA y, recientemente, en FOREXPROS. Esta situación (cuadriplicar los artículos) me parecía absurda, por lo que he decidido reordenar la estructura de los blogs, para que tenga todo mucho más sentido.

Por eso, a partir de la semana que viene, habrá una diferenciación entre cada blog. Así, RANKIA será el lugar donde se podrán encontrar mis opiniones y pensamientos acerca del trading y de la forma de operar. Así mismo, allí estarán también los artículos de psicología del trading y las curiosidades. RANKIA será también donde publique loe estudios que he venido desarrollando acerca de diferentes mitos del mercado. Por otro lado, INTERECONOMÍA será el espacio donde comentaré cosas más relacionadas con el mercado y con la actualidad. Finalmente, utilizaré mi espacio en FOREXPROS para hablar exclusivamente de Fórex y mercado de divisas, tanto formación como algunas de mis impresiones del mismo. 

Desde ahora, en lavueltaalgrafico.com, la página del blog, encontraremos todos los artículos publicados en los demás medios.
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9/20/2011

La paciencia es amarga, pero sus frutos son dulces

Los mercados financieros son bastante eficientes. Los precios de los diferentes activos suelen recoger de forma bastante efectiva todas las probabilidades y normalmente es prácticamente imposible batir a la media del mercado de forma consistente. Las nuevas noticias aparecen de forma aleatoria, por lo tanto son impredecibles salvo que dispongamos de información privilegiada, y suelen distribuirse a la vez a todos los participantes del mercado (o por lo menos, a todos los que tienen poder para ajustarlo).



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9/06/2011

Buscando una ventaja

El otro día comentaba en el trabajo que había leído un informe que se basaba en el número de veces que la Fed empleaba la palabra “inflation” y “core inflation” en sus actas para hacer sus previsiones de inflación. Mis compañeros se reían y uno de ellos comentó “mira que la gente es friki”. Y es verdad, mira que la gente es friki.



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8/31/2011

7/15/2011

Un juego diferente

El otro día me decía un gran amigo mío, jugador profesional de Texas hold´em, que el póker era un juego diferente. Me decía que por ejemplo, en el tenis, si un amateur se enfrenta a Nadal, es casi imposible que le gane, aunque Nadal juegue a la pata coja. Si uno pilota contra Alonso, no tiene posibilidades. Si intenta meterle un gol a Casillas o regatear a Puyol, fracasará casi siempre (recuerdo que una vez, cuando era pequeño, jugué un partido contra un equipo en el que estaba Cervantes de portero y no había manera de meterle gol). Aunque juguemos cien partidas al ajedrez contra Karpov, difícilmente le ganaremos una sola.

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6/30/2011

Crisistunidad

Crisistunidad. Se dice que en China emplean, para representar “crisis” un ideograma mezcla entre el de peligro y el de oportunidad (la palabra “crisis” (危机, weiji, se compone de dos ideogramas: Wēi (危) que se traduce como “peligro” y Jī (simplificado: 机, tradicional: 機) que, entre varias acepciones (como por ejemplo máquina o avión), se puede traducir como “oportunidad”.

Yo no tengo ni idea de chino, pero lo afirmó Lisa Simpson y Homer creó la genial palabra “crisistunidad”.

Sea o no un verdad, trasladada a los mercados financieros una crisis es casi siempre una oportunidad.



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6/29/2011

La duda como método

Descartes, una vez definido el método para la búsqueda del conocimiento, comienza el proceso a través de la llamada duda metódica. El primer paso debe ser dudar de todo lo que creemos y considerarlo como potencialmente falso.

Un inversor en los mercados financieros no está a la caza de verdades absolutas, porque no las hay. Y aunque las hubiera, llega un momento en el que en las predicciones intervienen tantas variables que es imposible tenerlas todas en cuenta. Pero un inversor sí que debe estar a la caza de mentiras absolutas o relativas. Debe estar a la caza de mitos del mercado.


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6/13/2011

Los bonos y las materias primas (Intermarket Analysis)

En los mercados financieros, el que opera en base a relaciones debe tener muy claro que necesita un trabajo de investigación diario. Porque a veces, activos que no tenían nada que ver comienzan a ir de la mano. Y otros hacen lo contrario. Los activos a veces pierden la correlación con motivos, pero otras veces lo hacen sin más y ya nunca vuelven a correlacionarse (hecho que podría ser definitivo para nuestra cuenta). Es más, a veces resulta que nunca hubo causalidad, aunque sí correlación. Y otras, que de hecho nunca existió ni correlación ni causalidad.

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6/10/2011

El lenguaje del BCE

Como J.C. Trichet recueda siempre que tiene ocasión, el BCE no está obligado a seguir ningún camino predefinido ("is never pre-commited"). Sin embargo, parte de la eficacia de los bancos centrales radica en su predictibilidad. Por ello, es tradición de los presidentes del BCE tener un "lenguaje", basado en fórmulas y códigos.

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6/08/2011

La iniciativa de Viena

La iniciativa de Viena surge como respuesta al problema que se crea entre los bancos extranjeros en el caso de un default de deuda pública de un país: Los bancos no saben cuál será el primero que abandone el país, pero todos saben que no quieren ser el último (ver dilema del prisionero).

Concretamente, esta iniciativa aparece en 2009, durante la crisis de deuda de los países de Europa Central y del Este.

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6/06/2011

La importancia de la tendencia (primera parte)

Un concepto fundamental y raras veces entendido adecuadamente en el mercado es el de tendencia.

Podemos entender que el precio se compone de dos elementos: el tendencial y el de volatilidad. El elemento tendencial es aquel que refleja los fundamentales del activo estudiado. Por ejemplo, si el beneficio por acción de un valor aumenta a un ritmo del 4,0%, el elemento tendencial vendrá dado por este aumento. Sin embargo, en el mercado veremos subidas y bajadas, basadas en las expectativas de que este ritmo se mantenga o no. Estos movimientos del precio son debidos a la volatilidad.


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6/01/2011

5/27/2011

WTI-Brent Spread: Cushing, contango y escasez

Históricamente, el West Texas Intermediate, petróleo de referencia en Estados Unidos, cotiza con una prima en torno a +1,0 U$ sobre el precio del Brent. El principal motivo de que esto sea así es debido a la superior calidad de esta referencia sobre las otras. Así, se dice que el refino del West Texas es en torno a un dólar más barato que el del Brent.

Esta situación ha cambiado radicalmente desde el año 2007 (y no desde el 2011). Desde esa fecha, el spread medio se sitúa en -0,45 US$ frente al Brent. A lo largo de 2011 la diferencia se ha ampliado mucho más.


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5/24/2011

¿Y si fueran unas generales con circunscripción única?

Aunque se pueda silenciar (el mismo efecto del voto en blanco lo silencia), es evidente que la #spanishrevolution ha causado efecto, quiera oirlo quien quiera oirlo. En este sentido, esta extrordinaria reflexión de Eduart Punset.

Ahora toca hacer cábalas y extrapolar resultados. Yo no quería ser menos, así que he hecho los míos propios, pero como siempre dándoles un poco la vuelta.


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5/20/2011

¿Debe ser política la Spanish Revolution?

Quede claro, como comenté en mi post anterior, los colores de la Spanish Revolution, que pienso que ya era hora de que todos los indignados salieran a la calle, ya que no se les hace caso en otro sitio. Que ya estamos todos hartos de apretarnos el cinturón los mismos. Es solo en ese contexto en el que se puede entender lo que sigue.


Pero entonces todo empezó a pintarse de un color y dejé de sentirme representado incluso allí, entre tanta gente que pensaba como yo. Por eso estoy ahora en mi casa.


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5/19/2011

Los colores de la Spanish Revolution

No me gusta hablar de política porque creo que es algo que tiene poco que ver con la gente. Pero hay cosas que la trascienden y sea en un blog sobre mercados financieros o sea en un blog sobre ciencia, no pueden dejar de ser comentadas. Mucho más cuando son de este calado.

A estas horas (6 y 15 de la mañana) hay gente que sigue acampada en la puerta del Sol, en la plaza de Cataluña en Barcelona, y en muchas otras plazas de distintas ciudades españolas. Ayer por la tarde, cuando fui a Sol, la plaza estaba abarrotada de gente.


Los que lo critican todavía no saben de qué va la cosa. Imagino que porque todavía no se han pasado por allí a ver que no son jóvenes “sin futuro” los que llenan la plaza (que al final son los que más razones tienen para salir a la calle, pero no los únicos), ni tampoco la izquierda más radical.
Y es que antes de asegurar que esto lo organiza la izquierda o quien sea (manía española: Real Madrid o Barcelona, vino blanco o tinto, Kas naranja o Kas Limón, PP o PSOE...etc) deberíamos preguntarnos: ¿estamos contentos con nuestros políticos (gobernantes y oposíción)? ¿nos sentimos representados?

Porque de allí no van a echar a nadie, todos son bienvenidos. Todos los que estén hartos. Todos los que estén cansados. Todos los que estamos indignados.

Está claro que la izquierda querrá adueñarse de este movimiento. Pero la verdad es que en la Puerta del Sol hay jubilados que temen por el futuro de sus nietos, hay jóvenes que ya se consideran mayores y que no pueden reincorporarse al mercado laboral, hay jóvenes recién salidos de la carrera sin ninguna posibilidad de trabajar cobrando, hay trabajadores que rezan por ser mileuristas (con la crisis empieza a haber mucho seiscientoseurista), hay padres, hay hijos, hay nietos y hay abuelos.

Puede que en la puerta del sol haya mucha gente de izquierdas. Pero no es una concentración de izquierdas. Porque los valores, por mucho que le guste al socialismo hacerlos suyos, no tienen color político. De hecho, últimamente política y valores están bastante alejados. Especialmente del socialismo.

Tampoco se trata de echar a la clase política. Solo que representen a sus jefes, que somos nosotros.

De hecho, en la puerta del sol hay trabajadores y parados. Pero también hay empresarios. Muchos además. Y también muchos ex-empresarios que se ha visto obligados a cerrar sus negocios. Porque los ayuntamientos no les pagaban, por ejemplo. O por la enorme cantidad de trabas, impuestos, tasas y dificultades administrativas que existen en España para mantener una empresa. Y es que desde que existen las PYMEs, lo del proletariado dejó de tener sentido.

En la Puerta del Sol hay una amalgama de colores incapaces de encontrar un eslogan que los una salvo el grito de "lo llaman democracia y no lo es". En la puerta del sol hay moros y hay cristianos.

En la puerta del sol hay mucho antisistema. Pero, ¿cómo no serlo cuando el sistema es tan injusto? En pocas democracias importa la opinión de la gente es tan olvidada. En pocas democracias el cambio de voto de 500.000 personas sirve para tan poco. Y si no, no hay más que ver la representación de UPyD o de Izquierda Unida, con más votos y menos representación que otros partidos.

Y la verdad es que no hay más gente, porque no la dejan pasar.

Sé que no todo es de color rosa. Pero cuando se juntan tantas personas tiene que haber obligatoriamente de todo. De hecho algún político que no se entera de nada se ha pasado por Sol. Pero no por ello uno puede dejar de pensar que la idea general, el motivo principal que los mantiene allí, es compartido por casi todos los españoles.

La cosa es que preguntes a quien preguntes, estamos todos hartos. Los de izquierdas y los de derechas y los de centro. Y los de arriba y los de abajo. Hartos de muchas cosas. Sobre todo, hartos de no sentirnos representados por los políticos. Pero también hartos de que siempre nos “apretemos el pantalón” los mismos. Hartos de que más de uno de cada diez españoles esté en el paro. Que entendemos que haya crisis, pero no entendemos cómo se está gestionando tan mal, habiendo otros países que lo han hecho tan bien.

En la puerta del sol no hay una sola voz. Hay voces de miles de personas, los que están, hay ideas de mucha más gente, la que no está, y simpatía de muchísima más. Porque ya era hora de que se hiciera algo. Lo que sea.

Y sí, es verdad que no se ha hecho ninguna propuesta neoliberal, nadie dice nada de que sería más justo bajar impuestos, reducir gasto público… pero es que la cosa no va de eso. Esto es una rabieta. Esto es un basta ya de tonterías. No se dan propuestas porque la gente que hay allí no son políticos, son el pueblo. Es a los políticos a quienes pagamos para que realicen esas propuestas. Es su responsabilidad. Que empiecen a hacer su trabajo.

Lo único que se debería pedir en estas manifestaciones es algo sencilo: que nuestro voto sirva para algo.

Tomás V. García-Purriños
Un indignado
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5/14/2011

Podemos cambiar el mundo

Cada vez que, como consumidores, adquirimos un producto, estamos dando una opinión positiva sobre el mismo. Estamos diciendo que nos parece correcto cómo ha sido elaborado. Aceptamos cada una de las fases de producción y de transporte del mismo. Algo tan sencillo como comprar un lápiz significa que nos parece correcto el modo en que se ha tratado todos los elementos que lo componen (excepcionalmente descritos en este vídeo del genio M. Friedman). Es decir, estamos votando que nos parece correcto que sigan cortando la madera como lo hacen y donde lo hacen, que la sigan transportando del mismo modo, que paguen el mismo salario a los empleados... y así paso a paso toda la enorme cadena que nos lleva hasta el lápiz.


Parece una broma, pero la verdad es que comprar es una gran responsabilidad. 




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5/03/2011

El Orgullo. Psicología y Emociones en el Trading III.

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4/28/2011

¿Nos vemos en Bolsalia 2011?

Los próximos días 5, 6 y 7 de mayo (jueves, viernes y sábado) se celebrará en Madrid la undécima edición de Bolsalia. Por tercer año consecutivo tengo la suerte de participar como ponente en varias charlas. Con esta, ya son en total ocho las ocasiones en las que he asistido a esta feria, como visitante y como ponente.
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4/25/2011

4/15/2011

3/25/2011

EL LADO CORRECTO


El de ayer fue uno de esos días de los que hay que haber vivido para poder entenderlo. Desde bien temprano, cuando uno se sentaba en su sitio por la mañana, daban ganas de avisar al equipo comercial para llamar cliente a cliente y decirles que vendieran toda la cartera. Justificaciones no faltaban: votación en contra del plan de ajuste en Portugal, downgrade del rating de la banca española, filtraciones de que el ESM podría no ser aprobado hasta junio… todo ello cociéndose dentro del caldo de recuperación con incertidumbre actual. Para qué quieres más.
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3/17/2011

¿Es la bolsa un casino?


Esta semana escuché en un programa de radio a un analista discutiendo con el presentador acerca de si la bolsa es o no es un casino. Me pareció una discusión interesante, porque trata el abc de la formación financiera (nula) de este país. El español medio no invierte en bolsa, la considera un juego de azar, algo complicado e imposible de controlar. Y por supuesto, escuchar a un presentador de un programa de radio financiero afirmar que la bolsa es un casino, no ayuda. Pero no ayuda ni a la persona que no sabe ni le interesa qué es una acción, ni tampoco al que le interesa y sabe algo y sigue creyendo que puede forrarse en bolsa (o perderlo todo).

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3/11/2011

Invierta como Buffett


Invierta como Buffett. Invierta como Soros. Hágase rico en tan solo una semana. Títulos recurrentes de libros y de charlas, absolutamente vacías. ¿Cómo ganar dos millones de dólares? Es fácil batir al mercado. Mentiras para ingenuos. El tocomocho versión Wall Street. Trileros con corbata.

Al final consiguen que uno piense que los mercados financieros son un juego. ¡Si esto es como un casino! Sí, lo es. Pero en este casino sin lucecitas de neón, los VIPS ganan a la banca. A costa de los que piensan que es un casino.
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3/10/2011

Fórex: El mercado y vocabulario mínimo


El mercado donde se establece el precio de los diferentes tipos de cambio o fórex es el mercado de divisas. El mercado de divisas se caracteriza por ser un mercado mundial, no centralizado (es decir, sin ubicación específica) y por lo tanto, enorme. Si tuviéramos que clasificarlo dentro de uno de los diferentes tipos de mercados que existen, diríamos que el fórex es un mercado OTC. Este tipo de mercados no regulados no solo existen en la ficción entre grandes bancos, cualquier bróker con el que contratemos que sea market-maker, negociará con nosotros OTC (por ejemplo, los CFDs son futuros OTC, por lo que cualquier proveedor de CFDs con el que contratemos, actúa con nosotros como un mercado no regulado).
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3/08/2011

El Fórex: Un brevísimo repaso a la historia


Como comentaba el otro día, los tipos de cambio (Forex=Foreign Exchange=Tipo de cambio) no son otra cosa que el precio de una moneda en términos de otra, y este precio se fija, ni más ni menos, a través de la oferta y la demanda.

Pero para empezar por el principio, veamos primero un poco de historia.
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2/18/2011

El Fórex para los inexpertos


Forex es la contracción de Foreign Exchange. En cristiano: mercado de divisas. Es el mercado donde se negocia unas monedas frente a otras. Por ejemplo, compramos euros y pagamos con dólares (euro-dólar). En fin, nada del otro mundo. Para no andar con deficiones aquí, podemos encontrar una muy correcta en la Wikipedia.
El Fórex está de moda. Además de estar de moda, aunque lleva mucho tiempo atrayendo a curiosos, lo cierto es que cada vez encontramos, especialmente en Internet, más publicidad al respecto. Y esta publicidad, desde el punto de vista de alguien que conoce un poco cómo funciona ésto y tiene cierta ética, solo se puede calificar como vergonzosa. Tratar a la ligera los riesgos de apalancarse 50 veces es caer exactamente en el mismo error que los tan criticados generadores de esta crisis en la que aún estamos.
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2/15/2011

Sigo vivo y cumpliendo año


Bueno, por fin arranco este año con un post que me ha costado escribir. Tanto movimiento en el mercado y en la economía ayuda a encontrar temas para un post, pero también, dado mi trabajo, me ofrece menos tiempo para hacerlo.

La verdad es que me gustaría ser un poco más político en tiempos como estos, porque desde luego el bombardeo de medidas, cambios y revoluciones (¿os acordáis de este post?) de estos dos últimos meses, dan bastante de qué hablar. Pero ese trabajo es para otros blogs. Yo como siempre, corro un tupido velo sobre este tema en el que nunca me ha gustado entrar, aunque ahora mismo más que de política o ideologías habría que hablar de sentido común.

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