2/28/2016

En Rankia: ¿Es el PIB importante para la bolsa?

Hoy, en nuestro artículo en RANKIA (no faltamos ningún domingo a la cita con la extensión de nuestro blog allí) analizamos esa desconexión que parece que existe entre lo que ocurre en las bosas y lo que pasa fuera de Matrix, en el mundo real y corriente. 

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2/26/2016

No todo es lo que parece: el sector bancario

Sin duda el sector financiero está siendo fuertemente castigado en los mercados en Europa en general y España en particular. De media se han dejado más del 20% durante el último año y la caída no parece encontrar soportes que estabilicen la caída. El valor bursátil de toda la banca española, sumando a groso modo, no alcanza los 150.000 mil millones lo que supone un descuento de unos 40.000 millones de Euros respecto a hace un año.

Este descenso deja una evidente huella en la relación entre lo que vale un banco en bolsa y su valor contable. A comienzos del año pasado los bancos cotizaban de media 0,96 veces su valor contable, este ratio se ha reducido a 0,76 veces en menos de un año.

El post de hoy es fruto de varios comentarios que he leído y escuchado en medios de que les gusta un determinado valor por que solo cotiza en un 0,6x su valor contable, ese banco era el Popular. Pero, ¿en serio tiene el Popular  o cualquier otro banco español un bajo valor en libros?,¿ sabemos realmente de que va el negocio bancario?.



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2/24/2016

El exceso de confianza... suele terminar en una Masacre

Ahora que resulta que Deadpool (o Masacre, como yo lo conocí a los 15 años) se ha puesto de moda, y antes de haber visto la película (así que si esto es un spoiler, es completamente involuntario), creo que es buen momento para recordar su primera gran saga: Ajuste de Cuentas. En la primera parte (que corresponde al n.º 23 del vol 1 USA) Masacre, en el papel de Mithras, se enfrente a Tiamat, seguro de que vencerá porque así lo ha predicho Monty, un adivino (divertídisimo el 21 USA en el que se lleva a Monty al casino de Montecarlo, pero eso es otra historia). Sin embargo, todo es una trampa y Masacre, a pesar de luchar “como un auténtico defensor del mundo” y sabiendo que va a ganar... es derrotado.


Y esto me recuerda al resultado de una encuesta de Gallup a inversores en 2001. Señalaba que, en media, se esperaba que el mercado de acciones tuviera un retorno del 10,3% durante los próximos 12 meses. Cuando se les preguntaba a los inversores por el retorno que esperaban en sus cartera, la media era del 11,7%.
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2/21/2016

Alternativas de inversión: “Smart Beta”

En nuestro entrada de hoy en RANKIA hablamos de un concepto de inversión que cada vez está tomando más protagonismo. Estamos hablando de las estrategias de Smart Beta. Analizamos de que se trata, para que se utilizan y que nos pueden aportar.



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2/19/2016

LOIS (& Clark)

El otro día, mi compañero de blog (y, sobre todo, amigo) Javi Flórez nos hablaba del TED spread, ese osito que nos avisará si llega el caos. Pero no es el único indicador de que las cosas se pueden torcer. 

Desde mi punto de vista, si nos podemos fiar de alguien, ese alguien es, sin lugar a dudas, Superman. Y además del cómic (con etapas tan magníficas como la de Moore y tan lamentables como la de Jurgens), durante mi juventud tuve la enorme suerte de disfrutar de la serie de las aventuras de Lois y Clark. Clark Kent tiene la oscura tendencia de enamorarse de chicas que repiten iniciales, especialmente (pero no exclusivamente) la L (Lois Lane, Lana Lang, Lori Lemaris, Lyla Lerrol, Luma Lynai, Lyrica Lloyd, Sally Selwyn -sin empezar por L pero llena de ellas, y Wonder Woman -WTF?). En fin, que amores no le faltan, pero sin duda LOIS es el principal.


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2/17/2016

Regreso al futuro

Si nos dicen hace 10 años que podríamos comprar y pagar cualquier bien que te puedas imaginar a través de un móvil que además es inteligente y por si fuera poco se maneja gracias a una pantalla táctil, pensaríamos que estamos en una nueva entrega de regreso al futuro donde Spielberg se ha reinventado para continuar con la saga. Hace unas semanas hablaba con el CEO de una pequeña compañía de  soluciones medicas a través de la tecnología (ehealths) que me decía que en el futuro los humanos llevaríamos conexiones de USB en nuestro propio cuerpo. No salía de mi asombro, pero bueno, visto lo visto un par de charlas más y me convence.






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2/14/2016

2/12/2016

La cosa más importante en la inversión



Reflexionando sobre que podría escribir en el post de hoy me vino a la cabeza un libro que leí hace tiempo y que me ha servido para sentirme realmente bien cuando el mercado me da la razón. Dirán ustedes que cuando el señor "market" nos es favorable, siempre nos hace sentir bien pero aún más si cabe cuando vas un poco más allá y sigues tus propias convicciones, créanme que la sensación de estrella del rock comienza a planear en nuestras mentes. No caigan en la trampa, es el primer paso para perder hasta la camisa.
  
Déjenme que les ponga un ejemplo de la vida cotidiana que me parece muy esclarecedor sobre la idea que os quiero transmitir.
   
Un día cualquiera de trabajo. Hora punta en el metro. Cientos de pasajeros esperan a que llegue el tren. De forma instintiva, todos se van acercando a la zona del andén más cercana al acceso. Todos menos uno, que, para evitar subirse a un vagón abarrotado, decide sortear la multitud y situarse en el otro extremo del andén. ¿Su elección representa un riesgo o una oportunidad?
  
El metro llega a la estación. El pasajero que tomó una opción distinta de la de los demás consigue entrar en un vagón casi vacío y realizar el trayecto leyendo su e-book cómodamente sentado.
 
Este pasajero, al actuar de forma diferente al resto y no dejarse influenciar por las percepciones del consenso, obtuvo un resultado excepcional. Sin embargo, lo más importante no es saber si su decisión resultó acertada o no, sino cómo llegó a esa conclusión
Conseguir resultados por encima de la media conlleva aplicar un pensamiento de segundo nivel, esto es, una forma de pensar diferente de las demás, más compleja e intuitiva. Para conseguir esos resultados es preciso tener un factor diferencial en la información que se maneja, en el análisis que se realiza, o en ambos, y hay que estar alerta para encontrar momentos en los que haya diferencias en las percepciones del mercado. Como el pasajero del metro, que aplicó el pensamiento de segundo nivel rechazando la alternativa de viajar incómodo y creó la oportunidad de disfrutar de un viaje más comodo.
 




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2/09/2016

Modelo Mundell-Fleming, trinidad imposible y Stan Lee

A principios de los 60, un joven Stan Lee revoluciona el mundo del cómic en Estados Unidos, con la creación de algunos de los personajes más emblemáticos del mundo Marvel como los 4 Fantásticos, Spiderman, X-Men, Iron Man, Thor, Daredevil, el nuevo Capitán América, Hulk, Nick Furia, Los Vengadores, Doctor Extraño... "The Man" convirtió una pequeña firma de cómics en la gran multinacional de éxito que es hoy.  

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2/07/2016

2/05/2016

Homer y Spock

Si tuviéramos que averiguar y decir en voz alta el resultado de la siguiente operación;
Estoy convencido de que prácticamente todos podríamos hacerlo sin apenas pensar. La respuesta es instintitiva, viene sóla a la cabeza. Es más, decir una respuesta diferente a 4 requeriría de un esfuerzo mental superior a decir tan sólo lo que nos viene a la mente de forma automática.
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2/03/2016

Diferentes valores para una buena inversión

El objetivo de este blog como siempre hemos comentado, se trata de ofreceros una visión de los mercados y la economía desde otro punto de vista, concretamente el nuestro, personal e intransferible que después de años hemos forjado y como no, esperamos seguir creciendo y mejorando día a día de vuestra mano.Hoy me gustaría haceros una aportación sobre los diferentes valores que podemos encontrar a la hora de hacer una inversión o tratar de ver los fundamentales de una empresa.

Me centraré en tres conceptos claves que a mi entender pueden ser una señal para entrar en un valor por si mismos, hablando siempre en el largo plazo, vamos a matizarlo todo. El valor contable, el valor intrínseco y el de mercado, estos tres serán los protagonistas del post de hoy.


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2/01/2016