11/20/2016

Amaranth: Historia de un fracaso (en RANKIA)

A finales de 1998, por problemas derivados de la crisis rusa, Nichola Maounis, un rentable trader de obligaciones convertibles de Paloma Partners, se ve obligado liquidar su cartera a pesar de unos buenos resultados. Maounis decide abandonar Paloma y crear una nueva firma: Amaranth International Advisors LLC.

Hoy, en nuestro post en RANKIA contamos la historia de este Hedge Fund y cómo pasa de la gloria a la caída.


Antes de leerlo, conviene tener un poco de background en el comportamiento de los futuros de gas natural.En este sentido, cabe destacar que la curva de futuros para el gas, históricamente, es ascendente para los meses de invierno y descendente para los de verano. Así, la demanda de gas natural crece especialmente en los meses de invierno para su uso en las calefacciones. Este incremento de la demanda provoca un incremento en los precios, conocido por el mercado y no aprovechable por los inversores debido a las complicaciones -altos precios- de almacenar y transportar el gas. 

La curva tiene por lo tanto una forma parecida a esto:


La forma de la curva de futuros en septiembre de 2006 era así:



Y bueno, un poco de Nightwish, que viene a cuento.


Puedes leer el post entero en este link. 
 
Tomás García-Purriños, CAIA
@tomasgarcia_p
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