2/26/2017

Muy atentos a los pequeños detalles: ROCE vs ROIC

Hoy en Rankia nos gustaría hablar sobre las diferencias que existen en métricas de rentabilidad tan importantes como el ROCE y el ROIC. El primero por su siglas en inglés significa Return of capital employed y el segundo hace referencia al Return of invested capital. Ambos tienen ciertas similitudes pero es importante conocer sus matices para afinar en nuestras conclusiones.






Puedes leer el post en el siguiente enlace.


Javier Flórez

@FlorezJav







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2/24/2017

A Yellen no le gusta la regla de Taylor

No es la primera vez que hablamos de la regla de Taylor en La Vuelta al Gráfico. Hace unos meses comentamos en este post qué era la Taylor Rule y poco después vimos sus implicaciones en las divisas.




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2/22/2017

Una Mirada a los fondos soberanos de Oriente Medio

En mi año de máster en finanzas en AFI, recuerdo que el gran Emilio Ontiveros nos daba clases magistrales de economía global y tenía unos actores principales que siempre me fascinaban, los llamados fondos soberanos, de hecho, mi proyecto fin de máster fue un estudio pormenorizado de los citados fondos ( Lo puedes ver en mi página personal de Linkedln)
Hace una década, los fondos soberanos de Medio Oriente y el norte de África (MONA) revolucionaron la escena financiera internacional. Fondos como la Autoridad de Inversión de Qatar ocupaban los titulares de los diarios con sus compras masivas de activos (entre ellos títulos bursátiles, empresas privadas e inmuebles) sobre todo en Europa y Norteamérica. Pero el mundo financiero cambió, y los fondos debían cambiar con él.


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2/19/2017

El Rincón del gestor: Carles Figueras

Cuando Tomás y yo nos sentamos para ver a quien podemos entrevistar empiezan a salir nombres de todo tipo y estudiamos lo interesante que pueden ser y lo que pueden transmitir a nuestros queridos lectores. Cada entrevista tiene una dosis de aprendizaje importante y no dudamos ni un segundo de proponer a Carlos Figueras como uno de nuestros protagonistas para "El Rincón del Gestor" .Desde aquí le agradecemos enormemente toda su disposición.

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2/17/2017

El otro mercado: tu propia mente

Después de acabar de leer el pasado fin de semana un sencillo e interesante libro llamado "El arte de pensar" en el que su autor Ralf Dobelli habla de los errores más cómunes de la lógica y de como sobrevaloramos nuestro propio conocimiento. El autor suizo, afirma que un suceso no se vuelve más cierto porque la gran mayoría lo considere así, y empezó a recopilar lo errores de lógica y situaciones personales a la hora de gestionar su patrimonio que más tarde haría extensivo a su vida personal. Sin duda, a la hora de hacer inversiones podemos decir que el partido se juega en dos campos, uno es el propio mercado y el otro nuestra propia cabeza. Me gustaría que este post nos hiciera reflexionar y pensar mejor a la hora de tomar decisiones haciendo mención a alguno de los sesgos cognitivos más comúnes de nuestros tiempos.






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2/15/2017

Billions

Se echa de menos en este blog un post sobre series de mercados financieros. Especialmente después de haber escrito uno sobre películas y otro sobre documentales.

Pero la verdad es que no ha habido grandes series sobre bolsa. Hubo algunos intentos, pero nada tipo House, Boston Legal o Mad Men, por poner series sobre otras profesiones como ejemplo. Hasta que llegó billions. Lo que está claro es que no hay ara un top 5.

Probablemente el mundo de los mercados es atrayente a lo lejos, pero su lenguaje es aburrido para el espectador medio, y menos comprensible que el de otras profesiones a las que estamos más acostumbrados a ver en películas y series. Pero llegó billions. Y Billions es otra cosa. Una serie cuidada, trabajada, interesante. Una serie que habla de poder y de una batalla de gigantes, una guerra entre polis, un duelo que por sus intrigas podría haber transcurrido en la edad media. Pero el campo de batalla elegido son los mercados financieros.

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2/12/2017

El rincon del gestor: Alejandro Martín

Hoy en nuestra sección, "el rincón del gestor" os traemos uno de los gestores con mayor presente y futuro en nuestro país, Alejandro Martín. Practicamente sin hacer ruido, Metagestión se ha convertido en una casa de referencia para todos aquellos inversores que quieran conseguir grandes rentabilidades a largo plazo. Sin duda, un placer poder tener a Alejandro con nosotros en la vuelta al gráfico.




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2/10/2017

¿Nos volvemos al campo?


Una pregunta muy típica para los que nos dedicamos a invertir y del mismo a tratar de hacer apología de lo importante que es la inversión para nuestras finanzas personales en largo plazo es sobre nuestras ideas de inversión. Enseñas tu cartera y te dicen: ¿de dónde has sacado esa mid cap canadiense u otra pequeña empresa francesa? Hay muchas formas de tener ideas y el abanico de empresas es tan grande que en cierto modo me siento abrumado. Puedes encontrar muy buenas oportunidades desde screeners con filtros cuantitativos, informes de analistas, ideas de otros gestores o desde ir caminando por la calle y que se encienda tu bombilla sobre un negocio interesante que posteriormente analizas y lo incluyes en tu cartera, muy del estilo de Peter Lynch.





Si hacemos un ejercicio de mirar un poco más allá y pensamos en tendencias de largo plazo la semana pasada revisando un informe me di cuenta de una gran idea que puede tener un gran potencial, estoy hablando de empresas que gestionan agua y ligadas a la agricultura, probablemente mucho de vosotros ya lo habréis visto mucho antes que yo, pero hay que pararse a estudiar bien el sector para tener razones de peso y considerarlo como inversión de entrar en cartera. El fuerte impulso de la población en las próximas décadas liderado de forma notoria por los países asiáticos y áfrica, el incremento de la esperanza de vida (en los últimos 50 años ha aumentado un 30%) y el sólido crecimiento de la clase media en economías tan pobladas como China e India demandarán un importante reto en términos de recursos agrícolas y abastecimiento de agua.



La FAO estima que el crecimiento de la demanda total de alimentos crecerá de un 50% a un 70% hasta 2050. Esto significa que la humanidad tiene que producir en los próximas cuatro décadas aproximadamente los mismos alimentos que en los últimos diez mil años. Un gran reto que afrontar en el futuro.





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2/08/2017

Estructura temporal de la volatilidad

Seguimos hablando sobre volatilidad. Después de introducir respecto a qué es la volatilidad y hablar sobre la volatilidad implícita, hoy profundizamos en la estructura temporal de la volatilidad. La idea de fondo es que la volatilidad implícita en las opciones es diferente dependiendo del precio de ejercicio y del vencimiento. 



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2/05/2017

2/03/2017

Se vende


El post de hoy viene a raíz de varias conversaciones sobre la inversión en bolsa con personas que no están muy familiarizados con todo lo que significa invertir en los mercados de capitales. Lo primero que debe hacer una persona como bien dice Robert Kiyosaki en su bestseller, "Padre rico, padre pobre" es generar activos para sí misma y esto no es otra cosa que poseer el derecho sobre algo que te genere rendimientos. Aquí no estoy hablando de la mayor riqueza patrimonial que tienen las familias españolas y que no es otra que la vivienda en propiedad, el país del mundo con mayor porcentaje de vivienda propia, con alrededor del 80%. Será por aquello de la territorialidad de los españoles, de esto pueden dar fe nuestros amigos latinoamericanos con eso de la conquista de américa.
 
Lo que quiero transmitir es que hay que tener las ideas muy claras cuando se invierte en bolsa. Todo el mundo te pregunta: ¿si inviertes tienes riesgo y puedes perder?. Por supuesto, pero el riesgo, eso que la teoría financiera define como volatilidad, no es más que movimientos del mercado respecto a su media, es lo que para alguien que piensa a largo plazo acciona el gatillo de la rentabilidad. Decía Paramés, nuestro Warren Buffet, que lo que más feliz le hace es ver una acción caer después de haber hecho un sesudo análisis sobre la misma con la convicción de que el mercado probablemente no se ha parado a analizar muy bien la compañía. Riesgo es no saber muy bien que haces en esto de la inversión y creánme que las caidas presentes son las ganancias futuras.
No podemos caer en la trampa de que nos suceda siempre lo mismo, es decir, comprar en máximos y vender en mínimos, hace unos días me encontraba este interesante gráfico en un artículo de Vicente Varó en el confidencial en el que confirmaba esta teoría en el contexto del dificil comienzo bursátil del año pasado.
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2/01/2017

Gracias

La del sábado pasado fue una noche especial. Una de esas en las que te alegras del camino que has escogido y de las decisiones que has tomado. 

Ya sabéis que el pasado diciembre hicimos la segunda edición de "Un curso de bolsa por Navidad": un completísimo curso de bolsa, con grandes profesionales, por un precio muy bajo en el que donamos todos los beneficios a ONGs. Aquí lo explican muy bien Javier Flórez y Nieves Crespo (de Madreselva ONGD) a Laura Blanco (de Capital Radio, uno de los colaboradores):



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