El 23 de octubre publicábamos en la
vuelta al gráfico un post sobre si era
conveniente incluir oro en nuestras carteras para conseguir una mayor
diversificación en el largo plazo. Me gustaría
hacer una reflexión sobre si
podríamos obtener alguna ventaja en la actual situación, con la economía
norteamericana prácticamente en pleno empleo y como los datos del mercado
laboral afectan a los precios del oro.
No hay ninguna duda que el PIB es probablemente el buque insignia de
los indicadores, sin embargo no dice
demasiado sobre el mercado de trabajo, un rol que ocupa los informes de empleo. Estos mueven el
mercado, como sucedió con los magníficos
datos de empleo de octubre, lo que ha elevado las expectativas de subidas de
tipos, apreciación del dólar y caída del oro.
En muchos aspectos la situación del mercado laboral es más importante incluso que el PIB. En primer lugar, el PIB es un indicador retrasado mientras
que los indicadores de trabajo son coincidentes o adelantados. En segundo
lugar, la situación del empleo es uno de
los mandatos explícitos de la Fed junto con la estabilidad de precios. El crecimiento económico es relevante
indirectamente, ya que afecta al mercado de trabajo y la tasa de inflación.